Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Subsektor Software & IT Services

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan ukuran bisnis berdampak pada nilai bisnis pada subsektor Software & IT Services yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2023 hingga 2025. Ekonomi digital Indonesia berkembang dengan cepat, dan temuan penelitian sebelumnya tentang determinan nilai perusahaan di industri teknologi tidak sejalan. Penelitian dilakukan menggunakan metode kuantitatif analisis regresi data panel. Sampel dipilih menggunakan purposive sampling dan terdiri atas 23 perusahaan dengan 69 observasi selama periode tiga tahun. Berdasarkan hasil uji Chow dan uji Lagrange Multiplier, Common Effect Model (CEM) dipilih sebagai model estimasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Equity (ROE) berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value (PBV). Struktur modal yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. Ukuran perusahaan yang diproksikan dengan logaritma natural total aset juga berpengaruh positif tetapi tidak signifikan, sehingga tidak mendukung arah hipotesis yang memprediksi hubungan negatif. Secara model, hasil pengujian simultan (uji F) menunjukkan bahwa ketiga variabel tersebut tetap berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan Adjusted R-squared sebesar 33,07 persen. Temuan ini mengindikasikan bahwa nilai perusahaan pada subsektor Software & IT Services lebih ditentukan oleh kombinasi berbagai faktor keuangan secara bersama-sama dibandingkan pengaruh individual masing-masing variabel.