Corporate Social Responsibility, Kinerja Keuangan, dan Nilai Perusahaan: Peran Moderasi Good Corporate Governance

Abstract

Penelitian ini menganalisis peran Good Corporate Governance (GCG), yang diproksikan oleh persentase komisaris independen dan frekuensi rapat komite audit, dalam memoderasi hubungan antara Corporate Social Responsibility (CSR) dan kinerja keuangan, yang diukur dengan Return on Assets (ROA), dan nilai perusahaan. Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik purposive sampling, sehingga diperoleh 18 perusahaan atau 90 observasi perusahaan-tahun. Analisis dilakukan menggunakan Fixed Effect Model (FEM) dengan Moderated Regression Analysis (MRA), serta memasukkan ukuran dewan komisaris, ukuran perusahaan, dan leverage sebagai variabel kontrol. Pengungkapan CSR diukur menggunakan Corporate Social Responsibility Disclosure Index (CSRDI) berdasarkan GRI Standards 2021. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CSR dan kinerja keuangan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun, komisaris independen secara signifikan memoderasi hubungan CSR terhadap nilai perusahaan, sedangkan frekuensi rapat komite audit secara signifikan memoderasi hubungan ROA terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa efektivitas mekanisme GCG dalam meningkatkan kredibilitas informasi perusahaan bergantung pada fungsi pengawasan yang dijalankan.