PENGARUH ESG DISCLOSURE DAN FINANCIAL PERFORMANCE TERHADAP COMPANY VALUE

Abstract

Studi ini mengkaji pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure, Profitabilitas (Return on Equity), Likuiditas (Quick Ratio), dan Leverage (Debt to Assets Ratio) terhadap Company Value (Tobin’s Q) dengan Firm Size (ln Kapitalisasi Pasar) menjadi variabel kontrol. Populasi kajian mencakup seluruh perusahaan yang termuat dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia rentang waktu 2021–2024. Dengan teknik purposive sampling, terpilih 26 perusahaan yang menghasilkan total 104 observasi tahunperusahaan (firm-year observations). Metode analisis data yang diterapkan yakni regresi data panel melalui pendekatan Random Effect Model (REM) yang dikoreksi memakai White cross-section robust standard errors. Temuan penelitian menunjukkan yaitu secara parsial, ESG Disclosure mempunyai pengaruh signifikan terhadap Company Value, namun dengan arah koefisien negatif. Sementara itu, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Secara simultan, semua variabel independen dan variabel kontrol berpengaruh signifikan dengan nilai Adjusted R-squared sekitar 25,44%. Hasil ini mengindikasikan bahwa pada emiten berkapitalisasi besar, keterbukaan informasi ESG justru direspons secara hati-hati oleh pasar, diduga karena beban biaya kepatuhan dan risiko persepsi greenwashing lebih dominan dibanding manfaat sinyal keberlanjutan dalam jangka pendek.