ESG dan Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Indonesia: Analisis Cross-Lagged Panel

Abstract

Penelitian ini mengkaji penerapan prinsip Environmental, Social, and Governance (ESG) serta pengaruhnya terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2022–2024. Meskipun ESG telah dianggap sebagai strategi penting dalam menjaga keberlanjutan bisnis, penelitian-penelitian sebelumnya menunjukkan hasil yang tidak konsisten. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keberlanjutan dan basis data Osiris. Sebanyak 31 perusahaan manufaktur dipilih sebagai sampel penelitian melalui metode purposive sampling. Data dianalisis menggunakan Cross-Lagged Panel Model (CLPM) berbasis Structural Equation Modeling (SEM) dengan bantuan perangkat lunak Stata 17. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG serta aspek environmental dan social berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan yang diukur menggunakan Tobin's Q, sedangkan aspek governance tidak berpengaruh signifikan. Selain itu, hubungan timbal balik antara ESG dan kinerja keuangan tidak signifikan secara statistik. Penelitian ini menyimpulkan bahwa penerapan ESG cenderung memengaruhi kinerja keuangan perusahaan, meskipun manfaatnya belum sepenuhnya tercermin dalam jangka pendek.